近期，A股上市公司分红、回购、增持力度持续加码。Wind数据显示，截至7月13日中国证券报记者发稿时，今年以来已有逾3400家上市公司实施分红。与此同时美股杠杆，回购增持动作密集，上市公司回馈投资者意识显著增强。
市场人士认为，从年度分红到中期分红渐成常态，从激励型回购到注销式回购占比提升，从被动“护盘”到主动价值管理，A股上市公司正在以实际行动重塑市场预期。当前，监管部门持续完善制度安排，推动上市公司积极运用回购、股东增持等工具进行市值管理，优化分红机制等，为上市公司回馈股东创造更便利的条件。随着“企业稳健经营-持续回馈股东-吸引长期资金-倒逼治理优化”的良性循环加速形成，A股长期价值投资的根基正不断夯实，市场高质量发展的底气愈发充足。
分红扩围 频次增多
作为上市公司回馈股东的主要方式之一，现金分红正受到越来越多企业的重视。常态化、制度化、多元化分红格局加速成型，彰显出A股上市公司盈利韧性与回报投资者意识的提升。
Wind数据显示，按实施公告日计，截至7月13日记者发稿，A股市场今年以来已有3408家上市公司实施分红（含年中分红、特殊分红等）。
上市银行分红再迎“超级周”，龙头公司大手笔分红频现。7月13日，建设银行、成都银行、邮储银行三家银行分红方案落地；7月16日，宁波银行、浦发银行接续实施分红方案。
中期分红正在成为常态。例如，紫金矿业7月11日公告，2026年中期利润分配方案为：向全体股东每10股派发现金红利4.20元（含税），以截至目前可参与利润分配的总股份数265.13亿股为基数，预计派发现金红利总额约111.36亿元。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示，多家推出中期分红计划的上市公司在公告中说明，利润分配预案符合相关监管规定和公司章程，考虑了公司实际经营情况，与未来发展相匹配，符合股东分红回报规划。
回购多元 热情升温
与现金分红相呼应的是，股份回购正成为上市公司回馈股东的又一重要通道。伴随制度包容度和操作便利性的双重提升，A股市场回购热情持续升温。
Wind数据显示，截至7月13日记者发稿时，今年以来已有760家上市公司实施回购，累计回购金额超760亿元。美的集团、京东方A、顺丰控股等企业的回购金额位居前列。
激励型回购发挥着重要作用，通过绑定高管及核心员工利益，激发企业内生动力。例如，7月9日，青木科技发布公告，公司拟使用自有资金回购股份，回购金额不低于2000万元且不超过3000万元，回购价格上限为62元/股，预计回购32万股至48万股，约占总股本的0.25%至0.37%。
注销式回购方案有所增加。例如，东软集团7月10日公告，鉴于公司股票收盘价格低于最近一期每股净资产，为维护公司价值和股东权益，结合公司经营情况，基于对未来发展的信心及对公司价值的认可，公司将进行股份回购，本次回购所得股份将在回购完成之后全部予以注销。
中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝分析，本轮A股回购潮是制度持续完善与市场自我调节共同作用的结果。当前，注销式回购与激励型回购正在形成良性互补：前者有助于优化公司资本结构和每股财务指标，向市场传递公司对自身长期价值的信心，更好维护股东权益；后者则通过绑定核心团队与公司长期利益，调动管理层和核心员工积极性，增强企业创新与发展的内生动力。
“整体来看，上市公司回购行为正日趋理性和多元化，不仅有助于优化公司治理和资本结构，也有利于推动市场估值更好地反映企业基本面，为企业高质量发展和投资者长期回报创造更加有利的条件。”程凤朝表示。
政策护航 增持密集
除分红、回购外，上市公司大股东、实际控制人及管理层的增持行为，也是向市场传递信心的重要途径之一。
例如，国创高新7月11日公告称，公司控股股东科元控股集团有限公司于7月9日至10日以集中竞价交易方式增持公司股份968.05万股，占公司总股本的1.06%，增持金额2697.88万元（含交易费用）。
科元控股相关人士表示，本次增持为控股股东履行已披露增持计划的首次落地操作，基于对公司发展前景及投资价值的认可，旨在增强市场信心、维护全体股东利益，后续将按计划持续择机增持。
南开大学金融学教授田利辉认为，上市公司及大股东的增持行为，体现出产业资本对企业基本面和当下估值的高度认可。这类操作不仅能够有效稳定公司股价、抚平市场短期波动，更能向二级市场传递积极信号，引导增量长期资金布局优质上市公司，助力市场形成良性投资循环。
回购增持贷款持续落地，助力上市公司以低成本信贷资金实施股票回购和增持。今年以来，有164家上市公司披露回购增持贷款相关公告，本月以来，有23家披露相关公告。在增持方面，通裕重工7月9日公告，中信银行济南分行承诺为通裕重工控股股东山东国惠资本有限公司，增持通裕重工股票提供专项贷款，贷款金额最高不超过2.7亿元，期限不超过3年。
安徽合力7月9日公告，工商银行合肥分行承诺为安徽合力控股股东安徽叉车集团有限责任公司提供贷款用于股票增持，额度最高不超过人民币1.8亿元，且不超过本次股票增持资金总额的90%，贷款期限不超过3年，贷款用途仅限于增持安徽合力股票。
中国首席经济学家论坛理事陈雳表示，上市公司回购增持积极性提升，与政策引导和基本面改善有关。有关部门出台政策鼓励金融机构支持资本市场发展，为优质企业提供资金支持；企业经营基本面持续修复，金融机构风险偏好逐步回升，共同推动回购增持规模增长。这些举措有助于上市公司市值管理能力提升美股杠杆，促进股东权益、公司市值和股权结构的优化。
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