熊猫债是指注册于境外的机构在中国境内发行的以人民币计价的债券。
中新经纬8月14日电 (薛宇飞)近来，券商行业并购持续受到关注，未来该行业会形成怎么的格局？在2024年博鳌房地产论坛上，长城证券首席经济学家汪毅在接受中新经纬采访时称，目前市场上进行并购重组的券商，是偏市场化的、自发的重组。而头部券商的并购重组，需要自上而下的政策进行推动。
长城证券首席经济学家汪毅。中新经纬 薛宇飞 摄
2023年10月底召开的中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”。之后，中国证监会表示，支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。新“国九条”提出，到2035年，一流投资银行和投资机构建设取得明显进展。
汪毅认为，不管是去年的中央金融工作会议，还是后续陆续召开的一系列会议，都将券商行业的并购、重组、整合作为一个重要方向，希望中国能够产生有国际竞争力的证券公司。
他称，中国的证券公司已经有100多家，但大多数证券公司还是靠着“牌照”生存，从竞争格局看，排名相对靠后的证券公司，在很多业务上实际上没有多少竞争力。上市标准提升、公募佣金费率下降、资管管理业务门槛提升等原因，都增加了行业内部的竞争局面。
“收入下降了，成本还是这么多，这就意味着企业的盈亏平衡点提升了。比如，某项业务此前，前50家券商是可以盈利的，但现在只有前30家或35家可以盈利，这种情况下，要么选择增加投入拼命挤进去，要么就只能被动逐渐退出(该业务)。”汪毅说。
他表示，目前市场上进行并购重组的券商，是偏市场化的、自发的重组。而头部券商的并购重组，也在酝酿之中，但涉及的流程相对较复杂，需要自上而下的政策进行推动，比如排名靠前的几家券商在股东、区域等等方面存在一些关联，这种链条存在推动的可能性。
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责任编辑：魏薇 李中元如何加杠杆炒股
